债券持有人会议按照《债券持有人会议法则》审议通过的决议，对于所有本期债券持有人（包罗所有出席会议、未出席会议、否决决议或放弃投票权的债券持有人、持有无表决权的本期债券之债券持有人，以及正在相关决议通事后受让本期债券的债券持有人，下同）均有划一效力和束缚力。

　　注册文件：刊行人于 2024年 11月 29日获得中国证券监视办理委员会出具的《关于同意中国铝业集团无限公司向专业投资者公开辟行公司债券注册的批复》（证监许可[2024]1723号），注册规模为不跨越 200亿元。

　　中信证券股份无限公司、中信建投证券股份无限公 司、国泰君安证券股份无限公司、招商证券股份有 限公司、海通证券股份无限公司。

　　许可项目：矿产资本勘查；金属取非金属矿产资本地质勘察；国 营商业办理货色的进出口；出口监管仓库运营；扶植工程勘测； 扶植工程设想；扶植工程施工；电气安拆办事。（依法须经核准 的项目，经相关部分核准后方可开展运营勾当，具体运营项目以 相关部分核准文件大概可证件为准）一般项目：常用有色金属冶 炼；企业总部办理；控股公司办事；以自有资金处置投资勾当； 自有资金投资的资产办理办事；地质勘查手艺办事；选矿；矿物 洗选加工；金属矿石发卖；有色金属锻制；有色金属压延加工； 锻件及粉末冶金成品制制；有色金属合金制制；金属概况处置及 热处置加工；有色金属合金发卖；高机能有色金属及合金材料销 售；新型金属功能材料发卖；手艺办事、手艺开辟、手艺征询、 手艺交换、手艺让渡、手艺推广；新材料手艺研发；进出口代办署理； 商业经纪；国内商业代办署理；离岸商业运营；工程办理办事；土石 方工程施工；地质勘查公用设备制制；建建工程用机械制制；冶 金公用设备制制；工程和手艺研究和试验成长；通用设备制制 （不含特种设备制制）；公用设备制制；矿山机械制制； 金属加工机械制制；公用设备制制（不含许可类专业设备制 制）；金属布局制制；通俗机械设备安拆办事；工程手艺办事 （规划办理、勘测、设想、监理除外）；手艺进出口；新材料技 术推广办事；工程制价征询营业；对外承包工程；工业设想办事； 石墨及碳素成品制制；石墨及碳素成品发卖。（除依法须经核准 的项目外，凭停业执照依法自从开展运营勾当）（不得处置国度 和本市财产政策和类项目标运营勾当。）。

　　正在氧化铝出产过程中，次要的污染源是二氧化硫、赤泥、尾矿液等废气、废料及废水；原铝出产发生的烟气含有氟化物、沥青烟、粉尘等污染物，若不采纳响应的净化处置或环保办法不达标，将会对出产及生态形成污染；铝土矿的开采，不只会发生粉尘及固体废料污染，还可能导致地貌变化、植被、水土流失等现象的发生，进而影响到生态的均衡。虽然公司的氧化铝、原铝出产厂已成立了一整套恪守国度条例、节制污染物排放的环保系统，可是若是将来国度对提出更高的要求，可能会添加公司运营成本进而影响到公司经停业绩。

　　刊行人和债券受托办理报酬本次债券刊行签定的 《中国铝业集团无限公司 2024年面向专业投资者 公开辟行公司债券之债券受托办理和谈》。

　　虽然母公司对于部属子公司运营办理成立了一套严酷的内部办理机制，但因为公司子公司数量较多，从业人员浩繁，办理链条较长，公司将面对内部资本操纵效率低下、办理费用较高、人员承担较沉等问题，母公司仍需提高对子公司计谋协同、财政协同、市场协同的管控能力。

　　公司所处的铝行业是国平易近经济的根本财产，其产物被别离普遍地使用于航空、航天、制船、汽车制制、电气、轻工、机械制制、建建工业、国防工业等相关行业，间接受国平易近经济运转情况的影响。经济成长的周期性特征决定公司从导产物的市场需求也会具有相关的周期性，因而宏不雅经济周期的变化会影响公司的经停业绩。

　　公司所处的铝行业是国平易近经济的根本财产，其产物被别离普遍地使用于航空、航天、制船、汽车制制、电气、轻工、机械制制、建建工业、国防工业等相关行业，间接受国平易近经济运转情况的影响。经济成长的周期性特征决定公司从导产物的市场需求也会具有相关的周期性，因而宏不雅经济周期的变化会影响公司的经停业绩。

　　本期债券存续期内，按照出产运营和资金利用打算需要，募集资金利用打算可能发生调整，刊行人应履行有权机关内部决策法式，经债券持有人会议审议通过，并及时进行消息披露，变动后的募集资金用处仍然合适相关法则关于募集资金利用的。

　　刊行人许诺将严酷按照募集仿单商定的用处利用本期债券的募集资金，不消于填补吃亏和非出产性收入，不转借他人，不消于房地产开辟，不间接或间接用于购买地盘，不消于高耗能、高排放项目等用处，并将成立切实无效的募集资金监视机制和隔离办法。许诺本期债券不涉及新增处所债权，不消于处所债权或用于不发生运营性收入的公益性项目。

　　（四）刊行金额：本期债券分为两个品种，两个品种合计刊行规模不跨越人平易近币10亿元（含人平易近币10亿元）。本期债券设品种间回拨选择权，回拨比例不受，刊行人和簿记办理人将按照本期债券刊行申购环境，由刊行人和簿记办理人协商分歧，决定能否行使品种间回拨选择权，即削减此中一个品种的刊行规模，同时对另一品种的刊行规模添加不异金额，单一品种最大拨出规模不跨越其最大可刊行规模的100%。

　　（三）注册文件：刊行人于2024年11月29日获得中国证券监视办理委员会出具的《关于同意中国铝业集团无限公司向专业投资者公开辟行公司债券注册的批复》（证监许可[2024]1723号），注册规模为不跨越200亿元。

　　近年来，公司积极响应国度供给侧政策，加大自备电厂扶植和运营办事，力求降低产物成本，加强产物合作劣势。将来，按照国度相关和电力行业政策要求，自备电厂如需缴纳相关税费、规费等费用，公司可能会晤对现金流量波动的风险。可能无法按照中国及境外法令律例相关变化，及时改良和调整本身的营业办理老例和行为规范。刊行人的营业及运营本身可能涉及法令诉讼，且刊行人也可能不时面对监管步履。刊行人须接管中国及境外监管机构的按期查抄，而他们可能会对刊行人做出惩罚、罚款及其他惩处。

　　截至 2023年 12月 31日，公司归并报表欠债总额合计 3，812。20亿元，短期告贷及一年内到期非流动欠债共计 867。74亿元，占欠债总规模 22。76%；此中，短期告贷 468。56亿元，一年内到期的非流动欠债 399。18亿元。公司一年内到期有息欠债规模较大，导致公司短期偿债压力较大。若是未来公司未能合理办理现金流，一年内到期有息欠债规模较上将导致公司短期内偿债风险添加。

　　刊行人许诺，本期公司债券募集资金不消于成长“高耗能，高排放”项目，具体以国度成长委、工业和消息化部、生态部、市场监管总局和国度能源局结合发布的《关于发布〈高耗能行业沉点范畴能效标杆程度和基准程度（2021年版）〉的通知》（发改财产〔2021〕1609号）及国度成长委、工业和消息化部、生态部、国度能源局发布的《高耗能行业沉点范畴节能降碳升级实施指南（2022年版）》中对于“高耗能，高排放”项目标范畴为准。

　　因为国表里铝和铜产物价钱波动幅度较大，公司部属部门企业为了锁定合理利润、降低运营风险，正在上海期货买卖所、伦敦金属买卖所进行铝和铜产物期货套期保值，目标正在于正在买卖时锁定将来产物的发卖价钱，以减轻短期内铝和铜产物价钱下跌对刊行人形成的影响。

　　公司资金因所属集团设置财政公司，需对资金进行集中归集、同一办理，募集资金除特殊指定用处外，募集资金均需归集大公司正在财政公司开立的账户中，再按照刊行用处进行支取。资金支取由公司节制，公司对自有资金具有完全安排能力，未对偿债能力形成严沉晦气影响。

　　近三岁暮，公司所有权遭到的资产账面价值别离为 201。52亿元、202。47亿元和 168。88亿元，所有权受限缘由次要为向银行贷款进行典质和。资产受限的缘由次要是金、典质和质押告贷。公司受限资产规模较大，可能对公司带来晦气影响。

　　本期债券存续期内，按照出产运营和资金利用打算需要，募集资金利用打算可能发生调整，刊行人应履行有权机关内部决策法式，经债券持有人会议审议通过，并及时进行消息披露，变动后的募集资金用处仍然合适相关法则关于募集资金利用的。

　　3、假设本期债券募集资金净额10亿元全数计入2024年6月30日的资产欠债表；4、假设本期债券募集资金的用处为10亿元用于公司到期有息债权；5、假设公司债券刊行正在2024年6月30日完成。

　　八、刊行人取从承销商、证券办事机构及相关人员的股权关系及其他严沉短长关系198第十五节 刊行人、从承销商、证券办事机构及相关人员声明。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。200。

　　目前全球范畴铝行业产量取市场需求处于弱均衡形态，供应压力持续存正在，市场所作加剧，使得公司正在国内有色市场的劣势地位遭到挑和，对运营形成晦气影响。公司将采纳继续响应供给侧布局性，加速布局调整和转型升级，持续深切开展提质增效专项步履，进一步提拔产物成本合作力和公司分析实力等办法。可是，供应压力加剧的行业合作可能导致电解铝价钱下降进而影响公司盈利能力。

　　2017年以来电解铝行业持续整理，锁定产能天花板正在4500万吨摆布。自2010年起，我国电解铝行业产能快速扩张，据阿拉丁数据，行业正在产产能从 2010年的 1775万吨，增加至 2017年的 3702万吨，CARG约为+11。1%，行业产能呈现严沉过剩风险。为指导行业健康成长，2017年当前，国度出台一系列政策整理先前未批先建等违规项目，同时明白电解铝产能置换的体例等内容，严管严控新减产能，我国电解铝远期产能由此被锁定正在 4500万吨摆布。总量节制政策下，全国电解铝产能及产量增加迟缓。2017年以来，全国电解铝行业总产能增加迟缓，据阿拉丁数据，2021-2023年全国电解铝平均正在产产能别离为 3904万吨、4014万吨以及 4214。75万吨，此中 2023年全国电解铝产量为 4153。44万吨。可是，正在“碳达峰”、“碳中和”的政策布景之下，跟着各地对碳排放束缚添加，电解铝做为高能耗、高排放行业，其产能扩张及出产运营或面对更多政策阻力，需对新建项目投产以及产能转移环境连结关心。

　　本期债券为无债券。正在本期债券的存续期内，若受国度政策律例、行业及市场等不成控要素的影响，刊行人未能如期从预期的还款来历中获得脚够资金，可能将影响本期债券本息的按期偿付。若刊行人未能按时、脚额偿付本期债券的本息，债券持有人亦无法从除刊行人以外的第三方处获得偿付。

　　刊行金额：本期债券分为两个品种，两个品种合计刊行规模不跨越人平易近币 10亿元（含人平易近币 10亿元）。本期债券设品种间回拨选择权，回拨比例不受，刊行人和簿记办理人将按照本期债券刊行申购环境，正在总刊行规模内，由刊行人和簿记办理人协商分歧，决定能否行使品种间回拨选择权，即削减此中一个品种的刊行规模，同时对另一品种的刊行规模添加不异金额，单一品种最大拨出规模不跨越其最大可刊行规模的 100%。

　　除冶金级氧化铝以外的氧化铝、氢氧化铝和含铝化 合物的总称，按化学成分分为氢氧化铝系列（通俗 氢氧化铝、特种氢氧化铝）、特种氧化铝类系列、 拟薄水铝石系列、沸石系列、铝酸钙水泥系列等。

　　正在原中国有色金属工业总公司所属的企事业单元基 础上，按照国务院关于分品种组建有色金属集团公 司的摆设，于 1999年 8月成立的中国铝业集团 公司、中国铜铝锌集团公司和中国罕见稀土金属集团 公司，合称“中国三大有色金属集团公司”。

　　刊行报酬本期债券的刊行而制做的《中国铝业集团 无限公司 2025年面向专业投资者公开辟行公司债 券（第一期）募集仿单》。

　　本募集仿单中，部门合计数取各加数间接相加之和正在尾数上可能略有差别，这些差别是因为四舍五入形成的。

　　正在不影响募集资金利用打算一般进行的环境下，刊行人经公司董事会或者内设有权机构核准，可将临时闲置的募集资金进行现金办理，投资于平安性高、流动性好的产物，如国债、政策性银行金融债、处所债、买卖所债券逆回购等。

　　以2024年6月30日公司财政数据为基准，本期债券刊行完成且按照上述假设利用募集资金后，本公司归并财政报表的资产欠债率不会变化，流动比率从1。07上升到1。08，速动比率变化幅度较小，本期债券刊行可提高公司资产流动性。

　　（十八）本金兑付日期：本期债券品种一的兑付日期为2035年2月26日，品种二的兑付日期为2045年2月26日（如遇节假日或歇息日，则顺延至其后的第1个买卖日，顺延期间付息钱项不另计利钱）。

　　截至 2023 岁暮，中铝集团及企业对集团外企业供给金额为875，928。88万元。上述对外金额占净资产比例为 3。72%，占总资产比例为1。42%。虽然刊行人对外均履行了的法式，且对象违约风险较小。

　　（十五）兑付体例：本期债券的本息兑付将按照中国证券登记结算无限义务公司上海分公司的相关来统计债券持有人名单，本息领取体例及其他具体放置按照中国证券登记结算无限义务公司上海分公司的相关打点。

　　近三年，公司投资收益别离为 104。06亿元、112。06亿元和 60。32亿元，近三年正在利润总额中拥有较大比沉，对非控股子公司的参取程度不高、节制能力较弱，非控股子公司运营和盈利环境、利润分派政策的变化可能形成公司投资收益的波动，进而对公司利润总额发生影响。公司存正在投资收益不确定性较高的风险。

　　目前我国公布的平安出产方面的特地法令有《平安出产法》《劳动法》《煤炭法》《矿山平安法》等十余部特地法令，《国务院关于特大平安变乱行政义务逃查的》《平安出产许可证条例》等几十部行规和上百部部分规章，以及处所制定的平安出产方面的规章和政策等对平安出产都有着明白的。估计将来国度将会继续完美立法、严酷法律，狠抓平安出产扶植。因为公司的行业特征，难以从底子上杜绝平安变乱的发生，出产政策的变化对企业的出产成长将会发生必然的影响，若公司不克不及及时应对政策方面的变化，将会给企业的运营成长带来必然的晦气影响。

　　原题目！25铝集01 ！中国铝业集团无限公司2025年面向专业投资者公开辟行公司债券（第一期）募集仿单。

　　为了推进海外营业的多元化，并添加计谋资本的储蓄，公司积极寻求海外投资机遇，加强对海外矿产资本的合做开辟工做。国际铝业的竞技台上，因为分歧国度和地域存正在、经济、法令、金融、贸易习惯等方面的差别和变化，给公司的投资项目和营业带来必然的风险。

　　套期保值虽然可以或许锁定利润空间，但同时也放弃了价钱大幅波动可能给公司带来的超额利润。此外，相对于一般买卖单元，若是买卖头寸太大，呈现买卖不克不及按现行市场价钱进行买卖时，会发生市场流动性风险；若呈现现金流风险导致的平仓会添加企业的风险敞口，从而达不到套期保值的目标；从公司的操做层面上，公司还面对风险敞口识此外风险、套期保值头寸规模办理的风险、无效保值的风险等，因而，虽然套期保值营业正在公司各项营业中占比力小，刊行人的部属企业开展期货套期保值营业均有严酷的规章轨制，并一曲以来严酷施行不做超量保值，不做投契买卖，但期货的金买卖特点也决定了其高风险性。

　　目前全球范畴铝行业产量取市场需求处于弱均衡形态，供应压力持续存正在，市场所作加剧，使得公司正在国内有色市场的劣势地位遭到挑和，对运营形成晦气影响。面临上述挑和，公司将采纳继续响应供给侧布局性，加速布局调整和转型升级，持续深切开展提质增效专项步履，进一步提拔产物成本合作力和公司分析实力等办法。可是，供应压力加剧的行业合作可能导致电解铝价钱下降进而影响公司盈利能力。

　　中国铝业集团无限公司刊行票面总额不跨越 200亿 元（含 200亿元）人平易近币公司债券的行为！

　　（二十三）债券通用质押式回购放置：刊行人从体信用品级为AAA，评级瞻望为不变，本期公司债券刊行竣事后，认购人可按照相关从管机构的进行债券通用质押式回购，具体折算率等事宜将按所和证券登记机构的相关施行。

　　目前，刊行人的流动性和资产质量情况优良，有能力正在合同期内偿付所许诺的利钱和本金，并有能力履行响应的权利。正在将来的计谋成长打算中，刊行人也将持续秉承诚信的准绳，严酷履行所签定合同、和谈和其他许诺。但正在本期债券的存续期内，因客不雅要素导致刊行人资信情况欠安，亦会对投资者形成必然影响和丧失。

　　公司拟开设监管专户做为本期债券募集资金专项账户，用于本期债券募集资金的存放、利用及监管。本期债券的资金监管放置包罗募集资金办理轨制的设立、债券受托办理人按照《债券受托办理和谈》等的商定对募集资金的监管进行持续的监视等办法。

　　本期债券无债项评级。经中诚信国际信用评级无限义务公司评定，刊行人从体信用品级为AAA，评级瞻望为不变。申明债权的能力极强，根基不受晦气经济的影响，违约风险极低。评级演讲中对如下事项进行了关心：（1）有色金属行业价钱波动对公司盈利程度形成影响；（2）减值丧失对利润发生必然影响；（3）有息债权规模较大；（4）海外营业面对必然风险。

　　（十四）付息日期：本期债券品种一的付息日为2026年至2035年间每年的2月26日，品种二的付息日期为2026年至2045年间每年的2月26日（如遇节假日或歇息日，则顺延至其后的第1个买卖日，顺延期间付息钱项不另计利钱）。

　　本期债券募集资金扣除刊行费用后拟用于有息债权。因本次债券的刊行时间及现实刊行规模另有必然不确定性，刊行人将分析考虑本次债券刊行时间及现实刊行规模、募集资金的到账环境、相关债权本息偿付要求、公司债权布局调整打算等要素，本着有益于优化公司债权布局和节流财政费用的准绳，将来可能调整有息欠债的具体金额。

　　虽然公司铜的开采、冶炼过程中发生的必然的粉尘、噪声、固体废渣、烟尘、废气和废水等污染经分析管理后已达到国度和处所的排放尺度，但若国度将来公布更严酷的环保律例或，可能会导致刊行人环保费用上升，添加公司的出产成本。

　　公司营业范畴次要包罗矿产资本开辟（不含油气）、采选、冶炼、加工等，行业对的要求较高。正在办理方面，公司以实现可持续成长为旨，持续完美办理系统，健全办理轨制，加强员工认识和能力扶植，制定环保应急处置预案，强化突发事务办理能力，不竭提高公司管控程度。虽然公司制定了较为完美的规章轨制，并严酷施行相关的环保方面的要求，但因为行业的特殊性，国度的监管日趋严酷。但跟着国度对要求的进一步提高和环保政策的进一步强化，公司对污染管理的成本将进一步加大，公司的环保办理方面的风险将进一步上升。

　　虽然正在本期债券刊行前，刊行人已按照现实环境放置了偿债保障办法来节制和降低本期债券的还本付息风险，可是正在本期债券存续期内，可能因为不成控的市场、政策、法令律例变化等要素导致目前拟定的偿债保障办法不克不及完全、及时履行，进而影响本期债券持有人的权益。

　　受国平易近经济总体运转情况、国度宏不雅经济、金融政策、资金供求关系以及国际经济变化等多种要素的影响，正在本期债券存续期内，可能逾越多个利率调整周期，市场利率存正在波动的可能性，投资者持有债券的现实收益具有不确定性。

　　目前，公司大部门停业收入以人平易近币结算，但仍需大量外汇用于外债、引进手艺、采办设备以及进口原材料等。同时，跟着公司海外营业的拓展，外汇出入也将愈加屡次。因为中国的铝和铜产物价钱取国际价钱根基接轨，人平易近币汇率价钱波动将正在必然程度上加剧国内铝和铜产物的价钱波动，并影响公司的停业额。同时，人平易近币的汇率波动也对公司进口原料、设备和海外投资有较大的影响。

　　铝行业是国度主要的根本财产，为促使该行业的健康、协调成长，国度实施了一系列宏不雅调控办法。国度发改委通过不按期发布《财产布局调整指点目次》制定我国包罗铝行业正在内的有色金属行业的成长规划，并针对铜行业接踵出台准入政策律例以产能的无序扩大。若将来我国铝财产政策发生变化，可能对刊行人经停业绩发生必然影响。

　　4、刊行人 2024年三季度演讲已于 2024年 10月 28日登载正在上海清理所及中国货泉网。截至 2024年 9月末，刊行人总资产 6，009。39亿元，净资产 2，175。23亿元，归属于母公司净资产 893。96亿元。2024年 1-9月，刊行人实现停业总收入 3，502。40亿元，净利润 160。32亿元，归属于母公司所有者净利润 38。10亿元，运营勾当发生的现金流量净额 245。65亿元。截至募集申明署日，刊行人不存正在影响公司运营或偿债能力的其他晦气变化，仍合适公开辟行公司债券的前提。

　　近三年，公司未分派利润别离为-513。21亿元、-436。87亿元和-445。55亿元，次要缘由是近几年宏不雅经济形势低迷，市场需求不脚，导致企业呈现吃亏，以及派发永续债利钱所致。公司盈利能力的不确定性，可能对公司的运营勾当及偿债能力发生晦气影响。

　　近三岁暮，公司的短期债权规模较大，流动欠债总额别离为 1，983。39亿元、2，073。15 亿元和 1，850。67 亿元，占总欠债的比沉别离为 50。17%、53。00%和48。55%；公司的短期告贷别离为 595。39亿元、536。98亿元和 468。56亿元。跟着营业的成长，公司将来的欠债规模可能仍然维持高位。做为本钱稠密型企业，公司流动资产占总资产的比沉较小。近三岁暮，公司归并报表流动比率别离为0。88、0。96和 0。97；速动比率别离为 0。64、0。72和 0。71，流动比率和速动比率相对较低。全体来看，公司存正在偿债能力目标较弱的风险。

　　本期公司债券以实名记账体例刊行，正在中国证券登记结算无限义务公司上海分公司进行登记存管。中国证券登记结算无限义务公司上海分公司为本期公司债券的债务登记人，并按照法则要求开展相关登记结算放置。

　　具体详见刊行人已公开披露的《中国铝业集团无限公司 2024年三季度财政报表消息披露通知布告》。截至本募集申明署之日，刊行人出产运营环境一般，刊行人没有影响公司持续运营或者偿债能力的严沉晦气变化，不会对本期债券的还本付息发生影响。刊行人符定刊行上市前提，不存正在相关法令律例刊行的景象。

　　目前，国内的铝和铜产物市场价钱取国际市场已根基接轨，国内原铝和铜的价钱变更趋向根基取全球同步，导致原铝和铜价钱波动的次要要素包罗世界经济走势、全球铝和铜供需情况、次要出产国度的出产环境和严沉经济、事务以及市场投契要素等。若是将来铝和铜产物价钱呈现大幅度波动，将间接影响刊行人的经停业绩。此外，公司氧化铝产物和铜产物的出产原材料因为资本禀赋、开采前提、需求规模等前提，进口仍将是次要供应来历。若是原材料和能源的价钱呈现持续上涨，将可能导致刊行人出产成本添加，从而影响刊行人的经停业绩。

　　刊行人、本期债券持有人及受托办理人等因履行本募集仿单、受托办理和谈或其他相关和谈的商定发生争议的，争议各方应正在平等、志愿根本上就相关事项的处理进行敌对协商，积极采纳办法恢复、消弭或削减因违反商定导致的不良影响。如协商不成的，两边商定通过如下体例处理争议：向仲裁委员会提起仲裁。

　　截至 2023岁暮，刊行人归并报表中存货净值为 488。82亿元，占净资产比例约为 20。77%，占总资产比例约为 7。93%。公司存货金额较大，次要缘由是铝土矿、氧化铝和铜矿石等原材料正在公司出产成本中占比沉较大，为确保公司出产运营勾当一般进行，公司需连结相当数量的库存。公司正在 2023岁暮已按关会计原则脚额计提了存货贬价预备 21。67亿元。但有色金属市场价钱波动较大，公司较多的存货可能导致存货贬价丧失的风险。

　　本期债券刊行竣事后，刊行人将积极申请本期债券正在所上市畅通。因为具体上市审批事宜需要正在本期债券刊行竣事后方能进行，并依赖于相关从管部分的审批或核准，刊行人目前无法本期债券必然可以或许按照预期正在的证券买卖所买卖畅通，且具体上市历程正在时间上存正在不确定性。此外，证券买卖市场的买卖活跃程度遭到宏不雅经济、投资者分布、投资者买卖志愿等要素的影响，刊行人亦无法本期债券正在买卖所上市后本期债券的持有人可以或许随时并脚额买卖其所持有的债券。因而，本期债券的投资者正在采办本期债券后可能面对因为债券不克不及及时上市畅通无法当即出售本期债券，或者因为债券上市畅通后买卖不活跃以至呈现无法持续成交的环境，不克不及以某一价钱脚额出售其但愿出售的本期债券所带来的流动性风险。

　　截至本募集申明署之日，刊行人已披露了 2024年度三季度归并及母公司财政报表。截至 2024年 9月末，刊行人归并口径总资产为 6，009。39亿元，较上岁暮削减 2。54%；总欠债为 3，834。16亿元，较上岁暮增加 0。58%；净资产为2，175。23亿元，较上岁暮削减 7。58%。2024年 1-9月刊行人停业收入为 3，502。40亿元，较上年同期下降 2。24%；净利润为 160。32亿元，较上年同期添加 15。86%。

　　25铝集01 ！ 中国铝业集团无限公司2025年面向专业投资者公开辟行公司债券（第一期）募集仿单。

　　本期债券仅面向专业机构投资者刊行，专业机构投资者该当具备响应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险，并合适必然的天分前提，响应天分前提请参照《公司债券刊行取买卖办理法子》。

　　因为本期债券刻日较长，正在本期债券存续期内，公司所处的宏不雅经济、本钱市场情况、国度相关政策等外部以及公司本身的出产运营存正在着必然的不确定性，可能导致公司不克不及从预期的还款来历中获得脚够资金按期、脚额领取本期债券本息，可能会使投资者面对必然的偿付风险。

　　近三年，公司归并报表中购建固定资产、无形资产和其他持久资产所领取的现金别离为 160。34亿元、171。03亿元和 172。79亿元。虽然公司近年来正在强化对外本钱性投资办理，但投资规模仍处于较高程度，将使公司面对本钱收入预期收益不克不及实现、公司总体收益下降的风险。

　　投资者认购或持有本期公司债券视做同意本募集仿单关于权利的商定，包罗债券受托办理和谈、债券持有人会议法则及债券募集仿单中其他相关刊行人、债券持有人、债券受托办理人等从体权利的相关商定。

　　中铝集团正在营运期间，可能因天然或报酬要素呈现平安现患，若不及时发觉和消弭，可能导致财富上的损害及人员伤亡。别的，严沉的工业不测及天然灾祸可能会中缀部门营业，或令财富或蒙受损害、营运收入添加或停业额削减。

　　目前，国内的铝和铜产物市场价钱取国际市场已根基接轨，国内原铝和铜的价钱变更趋向根基取全球同步，导致原铝和铜价钱波动的次要要素包罗世界经济走势、全球铝和铜供需情况、次要出产国度的出产环境和严沉经济、事务以及市场投契要素等。若是将来铝和铜产物价钱呈现大幅度波动，将间接影响刊行人的经停业绩。此外，公司氧化铝产物和铜产物的出产原材料因为资本禀赋、开采前提、需求规模等前提，进口仍将是次要供应来历。若是原材料和能源的价钱呈现持续上涨，将可能导致刊行人出产成本添加，从而影响刊行人的经停业绩。

　　跟着国度对铝、铜行业的持续调控，国内行业并购沉组不竭呈现。公司目前正处于扩张整合期，近年来已进行了多笔境外投资和并购，公司办理层若何对跨境的各企业进行无效的办理，从而实现对行业的整合，仍面对着必然的挑和。

　　近三岁暮，公司应收账款账面价值别离为 177。94亿元、188。53亿元和 192。06亿元，呈上升趋向。应收账款占流动资产的比例别离为 10。16%、9。47%和 10。69%，占总资产的比例别离为 2。85%、3。02%和 3。11%。应收账款账面价值上升使得公司资金办理的难度加大及资金欠缺风险添加，若将来呈现应收账款不克不及按期收回或无法收回的环境，将可能对公司业绩和出产运营发生晦气影响。

　　因本次债券的刊行时间及现实刊行规模另有必然不确定性，刊行人将分析考虑本次债券刊行时间及现实刊行规模、募集资金的到账环境、相关债权本息偿付要求、公司债权布局调整打算等要素，本着有益于优化公司债权布局和节流财政费用的准绳，将来可能调整有息欠债的具体金额。

　　中华人平易近国的假日（不包罗中国出格 行政区、中国澳门出格行政区和中国省的 假日）。

　　刊行人 2023年度财政决算归并范畴共计 397户。虽然联系关系买卖及联系关系对维持公司一般出产运营，降低出产成本起到了主要感化，但若是存正在违反市场订价准绳、或放松春联系关系买卖的办理，可能会对公司一般运营形成晦气影响。